证券之星 李若菡
法本信息(300925.SZ)近期遭遇了控股股东方以及第二大股东的接连套现。7月30日晚间，公司披露了大股东济南汇赢的减持结果，济南汇赢本次共套现近9500万元。
证券之星注意到，济南汇赢所减持股份从公司控股股东严华手中受让而来。而控股股东严华及其一致行动人近一年通过协议转让与二级市场减持累计套现超5亿元，且尚有减持计划待实施。
在业绩层面，法本信息在今年一季度正面临营收增速放缓、毛利率及净利润双双下滑的困境。不仅如此，公司募投项目推进缓慢。截至去年年底，公司可转债涉及的三大募投项目距预定完成时间仅剩11个月，但投资进度却均未超5%。
控股股东方1年套现逾5亿元
7月30日晚间，法本信息发布公告称，公司持股5%以上股东济南汇赢投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“济南汇赢”)已完成股份减持计划。
2025年6月6日至6月23日期间，济南汇赢合计减持公司股份421.78万股，占公司总股本(剔除回购专用证券账户股份)的0.998%，减持均价为22.49元/股，套现约9485.83万元。
证券之星注意到，济南汇赢所持股份来源于去年的协议转让。2024年7月3日，法本信息控股股东、实际控制人严华以8.28元/股的价格，向济南汇赢协议转让2529万股股份，转让总价款为2.09亿元，该转让价较前一交易日收盘价折价20%。
此次协议转让后，济南汇赢以5.99%(剔除回购专用证券账户股份)的持股比例成为公司第二大股东，而严华及其一致行动人的合计持股比例则由38.35%降至32.36%。
此次减持后，济南汇赢的持股比例下滑至4.9861%，不再是公司持股5%以上的股东。若以减持均价22.49元/股计算，相比8.28元/股的受让成本，济南汇赢此次减持部分直接获利约5994万元。
进一步研究发现，法本信息控股股东严华除了通过协议转让减持公司股份之外，还通过一致行动人持续减持。严华所控制的三大持股平台—嘉嘉通、耕读邦和木加林在2025年2月14日至4月8日期间，合计减持1264.59万股(占总股本2.9982%)，共套现3.19亿元。
经计算，公司控股股东及一致行动人法本信息控股股东及一致行动人通过协议转让及二级市场减持，累计套现金额将达5.28亿元。
时隔三个月后，公司控股股东方再抛减持计划。今年7月25日，法本信息发布公告称，嘉嘉通、耕读邦及木加林拟于2025年8月18日至11月17日期间，通过集中竞价、大宗交易或两者结合的方式，合计减持不超过1265.35万股(占剔除回购专用账户股份后总股本的3%)。若按照当日收盘价24.31元/股计算，此次减持预计最高可套现3.08亿元。
Q1增收不增利
公开资料显示，法本信息主要为客户提供专业软件技术和解决方案服务，公司主营业务包括数字化创新技术服务和数字化通用技术服务两大板块。
分板块来看，数字化创新技术服务和数字化通用技术服务两大业务在去年收入虽实现增长，但其毛利率均出现下滑。
其中，数字化通用技术服务主要通过“标准+平台+组织”三位一体的管理组织，为企业提供信息技术系统应用开发、管理及技术支持等服务。该业务在去年实现营收为34亿元，占总营收的比例为78.71%；其毛利率为19.52%，同比下滑了1.57个百分点。
公司的数字化创新技术服务则是外界关注的重点，该业务融合了大数据、人工智能、智能座舱及国产信创等技术，为企业提供覆盖技术整合、实施优化与运营赋能的全栈式技术解决方案。
目前，公司的自研产品(FarAI GPTCoder、FarData、FarAI GPTBrain)完成华为昇腾、鲲鹏等生态认证；在人工智能方面和DeepSeek、华为、智谱 AI、阿里、讯飞等业界主流大模型公司建立了生态合作。
结合营收表现来看，数字化创新技术服务在去年实现营收为8.86亿元，占总营收比例为20.5%，尚难与数字化通用技术服务抗衡。同期，该业务毛利率为21.17%，同比下滑了0.7个百分点。
分行业来看，法本信息业务主要集中在互联网、金融、汽车三大行业，合计占总营收的比重为72%。2024年，公司来自互联网行业收入为14.99%，同比增长4.61%，扭转了2023年收入下滑的局面。
证券之星注意到，公司来自金融和汽车两大行业的收入增速有所放缓。2024年，公司来自金融行业的收入为12.38亿元，同比增长7.91%，增速已连续三年出现下滑，由此前的两位数降至个位数。同期，公司来自汽车行业的收入为3.9亿元，同比增长101.23%，增速较2023年的139.3%有所回落。
今年一季度，法本信息则出现增收不增利的情况。公司在该季度实现营收为10.79亿元，同比增长7.85%，去年同期营收增速为13.36%；其归母净利润为0.28亿元，同比下滑12.94%。
证券之星注意到，公司盈利能力承压与毛利率下滑以及费用增加有关。今年一季度，公司的毛利率为17.78%，同比下滑2个百分点。拉长时间线来看，公司毛利率已连续多年出现下滑，由2019年的29.32%下滑至2024年的19.79%。
在费用方面，法本信息在一季度为扩大市场份额及提高管理水平，销售费用和管理费用支出较往年增加，影响了公司的盈利能力。公司在该季度的销售费用和管理费用分别为0.25亿元、0.89亿元，同比增幅分别为23.09%、7.76%。
多个募投项目进度不足5%
证券之星注意到，法本信息自2020年上市以来共融资12.5亿元，其中IPO募资6.5亿元、2022年11月可转债募资6亿元。
截至2024年12月末，公司首发募集资金和2022年可转债募集资金使用比例分别为73.42%、29.03%。
据了解，法本信息IPO募集资金主要用于投向三个募投项目的建设以及补流。截至2024年年底，公司仅剩一个募投项目尚未建设完成，而该项目目前已宣布延期。
今年4月29日，公司以未寻找到能够满足业务各项需求的合适场地为由，将软件开发交付中心扩建项目达到预定可使用状态日期由2024年9月延期至2026年9月。截至2024年底，该项目已投入金额为2.02亿元，投资进度为65.77%。
值得注意的是，2022年可转债募投项目进展明显滞后。除部分资金用于补充流动资金外，剩余资金主要投向区域综合交付中心扩建项目(以下简称项目一)、数字化运营综合管理平台升级项目(以下简称项目二)、产业数字化智能平台研发项目(以下简称项目三)，对应投资金额分别为2.96亿元、5627.86万元、6819万元。
根据公司规划，上述三个项目均于2025年11月达到预定可使用状态时间，但截至2024年年底，项目一、项目二及项目三的累计投入金额分别为393.95万元、227.61万元、168.85万元，投资进度分别为1.33%、4.04%、2.48%。
换言之，距离预定完成时间仅剩11个月，但三个项目的投资进度均未超过5%，若后续投入进度无法提速，项目建设或将面临延期风险。(本文首发证券之星，作者|李若菡)
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